문체부, '케이-게임' IP 키운다...1,200억 원 게임 펀드 결성...넥슨 588억 원 참여, 문화계정 역대 최대 규모로 초기 개발부터 국제 지식재산 성장까지 뒷받침

[한국정보기술신문] 문화체육관광부(장관 최휘영)가 게임 지식재산(IP)에 투자하는 1,200억 원 규모의 대형 펀드를 결성했다고 6월 23일 밝혔다. 이번 펀드는 정부가 운영하는 '모태펀드'의 문화계정을 통해 만들어졌으며, 정부 정책자금과 민간 대형 자본을 한데 묶어 '케이(K)-게임'의 초기 개발부터 국제 지식재산으로의 성장까지 뒷받침하는 투자 기반을 마련했다는 데 의미가 있다고 문체부는 설명했다. 지식재산은 게임이나 이야기, 등장인물처럼 창작으로 만들어진 무형의 자산을 가리키는 말로, 흔히 영어 약자인 IP로 불린다.

모태펀드는 정부가 기업에 직접 돈을 대는 대신, 민간 투자조합(펀드)에 출자해 그 펀드가 다시 기업에 투자하도록 하는 '펀드에 투자하는 펀드'를 말한다. 정부 돈이 마중물 역할을 해 민간 자금을 끌어들이는 구조다. 이 가운데 문화계정은 게임·영화·음악 등 콘텐츠 분야에 투자하기 위해 따로 마련된 칸을 뜻한다. 이번에 결성된 펀드처럼 모태펀드의 출자를 받아 실제로 기업에 투자하는 펀드는 '자(子)펀드'라고 부른다.

이번 펀드는 문체부가 600억 원, 게임 기업 넥슨이 588억 원, 펀드를 실제로 운용하는 코나벤처파트너스가 12억 원을 출자해 모두 1,200억 원 규모로 꾸려졌다. 출자는 펀드에 자금을 대는 것을 말하며, 운용사는 모인 돈을 어디에 투자할지 결정하고 관리하는 회사를 가리킨다.

그동안 게임 기업이 주요 출자자로 참여해 게임 분야에 투자하는 문화계정 자펀드가 만들어진 사례는 있었지만, 1,200억 원에 이르는 대형 펀드가 조성된 것은 이번이 처음이라고 문체부는 밝혔다. 문체부는 이번 펀드를 통해 콘텐츠 정책펀드의 투자 규모를 넓히는 한편, 민간 대형 자본이 게임산업 투자에 참여하는 발판을 마련하게 됐다고 설명했다.

펀드가 꾸려진 뒤에는 운용사인 코나벤처파트너스가 정해진 운용 기간 동안 투자할 기업과 사업을 직접 발굴해 자금을 집행하게 된다. 출자자들이 모은 돈을 어디에 넣을지 고르고 관리하는 일을 운용사가 맡는 만큼, 정부와 넥슨이 마련한 자금이 실제로 어떤 게임과 콘텐츠로 흘러가는지는 운용사의 투자 판단에 달려 있는 셈이다.

문체부는 이번 펀드가 대형 펀드인 만큼 한 번 투자하고 끝나는 데 그치지 않고, 기업이 자라는 단계마다 이어지는 투자가 활발히 이뤄질 것으로 기대한다고 밝혔다. 결성 총액의 일부는 이제 막 게임을 개발하기 시작한 초기 기업에 먼저 투자하고(시드 투자), 성장 가능성이 확인된 기업과 사업에는 추가로 자금을 더 넣는 후속 투자(시리즈 에이 투자)를 이어 가는 방식이다. 시드 투자는 사업 초기 단계에 들어가는 첫 투자를, 시리즈 에이 투자는 그 뒤 어느 정도 성과를 보인 기업에 들어가는 다음 단계 투자를 뜻한다.

문체부는 이런 단계별 투자를 두고 게임산업의 '성장 사다리'에 빗댔다. 우수한 기획력과 개발 역량을 갖춘 기업이 자금이 부족해 개발을 중간에 멈추는 일 없이, 다음 성장 단계로 안정적으로 올라설 수 있도록 떠받치겠다는 취지다.

이런 구상의 바탕에는 초기 게임·콘텐츠 기업이 흔히 겪는 자금난이 있다. 게임은 한 편을 완성해 시장에 내놓기까지 길게는 몇 년에 걸쳐 개발비가 들어가지만, 출시 전까지는 매출이 거의 없어 자금을 마련하기가 쉽지 않다. 좋은 기획과 기술을 갖추고도 개발 도중 돈이 떨어져 사업을 접는 경우가 적지 않은데, 업계에서는 이처럼 창업 초기 기업이 자금 부족으로 고비를 넘기지 못하는 단계를 '죽음의 계곡'이라 부르기도 한다. 단발성 투자에 그치지 않고 단계별로 후속 투자를 이어 가는 대형 펀드가 필요하다고 본 이유다.

이번 펀드의 또 다른 특징은 정부의 정책자금에 민간 기업의 산업 전문성을 결합했다는 점이다. 문체부는 초기·성장 단계의 콘텐츠 기업에 필요한 자금을 공급하고, 주요 출자자인 넥슨은 게임산업에 대한 이해와 시장 경험을 바탕으로 투자 생태계를 키우는 데 힘을 보탠다. 넥슨은 '메이플스토리', '던전앤파이터' 등 인기 게임으로 널리 알려진 국내 대표 게임 기업이다.

투자 대상은 게임 분야를 중심으로 이야기의 줄거리를 다루는 '내러티브' 지식재산, 여러 장르를 결합한 '융합콘텐츠' 지식재산 등 세계로 뻗어 나갈 가능성이 높은 분야가 될 전망이다. 내러티브는 게임이나 영화 등에서 사건을 풀어 가는 이야기 구조를 말한다. 문체부는 이번 펀드로 게임 기업의 자금 공백을 메우는 동시에, 창의적인 아이디어가 경쟁력 있는 국제 지식재산으로 자랄 수 있는 바탕을 마련하겠다고 밝혔다.

게임 기업이 정부 펀드의 큰손으로 들어온 점도 눈여겨볼 대목이다. 그동안 콘텐츠 분야 정책펀드는 정부 출자에 견줘 민간 자금을 끌어모으기가 쉽지 않았는데, 넥슨이 600억 원에 가까운 금액을 대면서 정부와 민간이 거의 같은 규모로 위험을 나눠 지는 구조가 됐다. 게임산업을 잘 아는 기업이 직접 출자자로 참여하면, 단순히 자금을 대는 데 그치지 않고 어떤 게임과 이야기가 시장에서 통할지 가려내는 안목까지 더해질 수 있다는 점에서 투자 생태계에 보탬이 될 것으로 문체부는 기대했다. 하나의 게임이 만화·영화·상품 등으로 가지를 뻗어 나가는 사례가 늘면서, 잘 키운 게임 지식재산 하나가 여러 분야로 확장되는 자산이 될 수 있다는 점도 이번 투자가 게임 IP에 무게를 둔 배경으로 풀이된다.

김경화 문체부 문화산업정책관은 "이번 펀드는 문화계정 역대 최대 규모의 자펀드이자, 정책금융과 민간 대형 자본이 결합해 '케이-게임'의 성장 기반을 넓힌 사례"라며, "문체부는 '케이-컬처' 400조 원 시대를 실현하기 위해 정책금융으로 콘텐츠 지식재산 투자의 마중물을 조성하고, 이를 통해 민간 투자가 이어지는 선순환 콘텐츠 금융 생태계를 구축해 나가겠다"고 밝혔다.

'케이-컬처 400조 원'은 게임과 영화, 음악, 웹툰 등 우리나라 콘텐츠 산업의 매출 규모를 키우겠다는 정부 목표를 가리킨다. 정책금융은 정부가 산업을 키우기 위해 직접 또는 펀드 형태로 대는 자금을 말하며, 마중물은 펌프에서 물을 끌어올리기 위해 먼저 붓는 한 바가지의 물처럼 더 큰 민간 자금을 불러오기 위한 정부의 초기 자금을 비유한 표현이다. 정부 돈이 먼저 들어가 위험을 나눠 지면, 그동안 게임·콘텐츠 투자를 주저하던 민간 자본도 따라 들어오기 쉬워진다는 것이 정책금융의 기본 구상이다.

다만 이번 발표는 펀드 결성 단계로, 실제 어느 기업과 사업에 얼마가 투자되는지는 앞으로의 투자 집행 과정을 지켜봐야 가늠할 수 있다. 정책자금과 민간 자본이 결합한 대형 펀드가 게임산업의 자금 공백을 실제로 메우고 국제 지식재산을 길러 내는 성과로 이어질지, 그리고 이런 결합 방식이 다른 콘텐츠 분야로도 넓어질지가 관건이 될 전망이다.